券商今年一季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)增速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍证券(quàn)以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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