5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济(jì)的(de)微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可(k对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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